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AI天文數字膨脹失控 虧損運轉餵大的永動機

美國AI企業以補貼換營收、以營收撐估值、再以估值抵押借錢購買算力，帳面數字在少數巨頭間循環膨脹，形成一部以虧損為燃料的「永動機」。中國開源AI的低價競爭與芯片快速折舊的抵押風險，正令這一泡沫結構更加脆弱。