禤駿遠，Ian Huen，企業家，美國普林斯頓大學畢業，香港中文大學比較及公共史學文學碩士。著有《The Rising Sons: China's Imperial Succession & The Art of War》及《What Bruce Lee Didn't Know About Kung Fu and Other Revelations About China》；新作《你說的是從前——清末與今日中國》由商務印書館（香港）出版。電郵：[email protected]

七月底，韓國股市出現罕見的急跌急升。七月二十八日，韓國綜合股價指數（KOSPI）單日下跌百分之十點八四，SK海力士跌百分之十四點七，三星電子跌百分之十四點四；翌日KOSPI盤中再瀉百分之十二點六，觸發熔斷機制。更耐人尋味的是，SK海力士當天公布季度盈利按年增長逾六倍，卻因未達市場極高預期，股價盤中仍一度跌近百分之二十，收市跌百分之九點六。從六月高位起計，首爾股市一度蒸發逾二萬億美元市值。到七月三十一日，KOSPI又單日反彈近百分之十八，創歷來最大升幅，但全月仍跌百分之二十二。 暴跌之前，是同樣驚人的爆升。人工智能熱潮令SK海力士和三星電子成為全球最熱門股票之一，兩者合計一度佔KOSPI超過百分之五十權重。五月二十七日，韓國推出追蹤單一股票的槓桿ETF，讓散戶可以放大三星和SK海力士的每日升跌。五月、六月，散戶向韓股投入約七十八萬億韓圜（約五百五十二億美元）。到六月，KOSPI年內升幅已超過百分之一百，監管機構卻已承認相關產品推出得過於倉促。 另一個訊號來自借貸。曾在二零二三年引發風波的差價合約重新流行，融資買股亦創新高。韓國金融投資協會資料顯示，六月二十四日融資餘額達三十八點六三萬億韓圜。股市上升時，槓桿可以把盈利放大；但當股價轉跌，它也立即由推動升市的燃料變成強制平倉的壓力，估計約一百二十萬名韓國投資者收到追繳保證金通知。李在明政府原來把提升韓股估值、吸引「螞蟻」散戶由美股回流視為政策目標。暴跌後，財政和金融高層先後致歉，政府停止新的單一股票槓桿ETF上市並提高交易門檻。國會外甚至出現寫?「屠殺散戶」的悼念花圈。 政經壓力轉為群眾運動 這種由經濟與政治壓力迅速轉化為大規模群眾行動的情況，在韓國近代史並不陌生。一八九四年，朝鮮地方官吏貪腐、苛稅和農村不平等累積多年，以全琫準為首的東學農民軍起兵，農民軍一度佔領全州，朝鮮政府請清廷出兵，日本亦派兵入朝，局勢最終演變成甲午戰爭。下半年，東學軍因日本勢力擴張再次北上，在公州與政府軍及日軍交戰，最終在火力懸殊下潰敗。原來的一場地方農民起事，最後竟牽動中日兩國，並改變整個東亞局勢。 十多年後，國家危機又以另一種形式動員民間。一九零七年，日本對大韓帝國的控制日益加深，國家同時背負約一千三百萬韓圜對日債務。大邱商人遂發起國債報償運動，號召民眾戒煙、節省酒錢和日常開支，希望以全民捐款償還國債。這場運動迅速傳遍全國，後來以刺殺伊藤博文聞名的韓國獨立運動家安重根，也在這一時期從事辦學和啟蒙活動，並投身抗日運動。一九零九年，安重根與十一名同志組成「斷指同盟」，割斷手指，以鮮血寫下「大韓獨立」。同年十月二十六日，他在哈爾濱火車站向日本前首任韓國統監伊藤博文開槍，伊藤傷重死亡。安重根被捕後被判死刑。 近九十年後，一九九七年亞洲金融危機使韓國向國際貨幣基金組織求援。一九九八年初，民間再次出現全國性的募金運動。約三百五十萬人拿出婚戒、首飾和金牌等黃金，數月內收集約二百二十七噸，價值約二十二億美元。金融危機亦留下另一種社會後果。韓國的新興宗教早在殖民統治、韓戰及軍事獨裁時期便多次擴張，一九九七年後的失業、破產和激烈競爭，又為部分教派提供新的信眾，攝理教、統一教、萬民中央教會等團體先後引起巨大爭議。Netflix紀錄片《以神之名：信仰的背叛》所揭露的四個宗教組織，更把這個長期存在的現象重新帶到國際觀眾眼前。一些教主自稱彌賽亞，要求信徒絕對服從，甚至犧牲財產、身體以至人生。 這種走向極致的現象，也不限於政治和宗教。韓國的整形手術早已由少數人的選擇進入主流消費，首爾更成為亞洲重要的美容醫療中心。另一方面，今日席捲全球的K-pop亦不是偶然生成。韓國偶像練習生平均接受二至五年訓練，部分甚至超過十年，唱歌、舞蹈、語言、體能和舞台表現均被嚴格管理。不少人在少年時期便進入公司宿舍生活，在淘汰制度下競爭少數出道機會。韓國娛樂產業的成功，某程度上正是把競爭和紀律推到極致，再將其制度化、產業化，最後輸出全世界。 歷史上，韓國長期處於中國、日本、俄羅斯和美國等大國力量交錯之間，先後經歷殖民統治、國家分裂、韓戰、軍事獨裁，以至短短數十年間完成工業化和民主化。而在此期間，韓國社會反覆展現出一種把目標推向極致的高強度動員。二戰以後，這種力量隨?現代化進入民間生活。一方面，它造就三星、LG、現代等跨國企業，學生以勤奮和激烈競爭聞名，近二十年的K-pop和韓劇更席捲世界；另一方面，公開試、職場、外貌和宗教亦可以形成巨大壓力。同一種追求成功的力量，可以創造驚人的成果，也可能把人推向另一個極端。今天韓國的科技泡沬，也許只是這種極端化的另一種表現。