比特幣暴富神話褪色，市場資金轉向AI，但區塊鏈行業並未沒落，行業正加速推進黃金與股票等實體資產的代幣化。 幣圈需要告別孫宇晨們，利用去中心化技術與合規金融基礎建設滲透傳統產業，重塑幣圈形象。

正在與特朗普家族有司法訴訟的幣圈名人孫宇晨，在《我的女友景甜》一文中，親自下場，將超級富豪、頂流明星、牀笫秘聞、性與婚姻、官司與恩怨等等，各類輿論熱衷追捧的話題熔鑄於一爐，瞬間引爆社交媒體瘋狂傳播。也讓本來屬於社會邊緣的虛擬貨幣行業，在中國變成了人人追問的話題。這是自從中國政府打擊虛擬貨幣行業以後，從未有過的現象。

在AI與半導體行業狂飆突進的今天，這場輿論風暴也引發了不少人關心，虛擬貨幣、區塊鏈或者Web3行業，現在發展得怎麼樣了？八月二十七日與二十八日，在香港舉辦的比特幣亞洲峰會(Bitcoin Asia 2026)，儘管有幣安創始人趙長鵬出席，但在香港會展中心的峰會現場，機構與人員都稀稀拉拉，會議組織者想靠日本卡牌公司加入比特幣敘事來提升熱度，效果似乎也平平。由此可見，最近一年來，這個行業實在乏善可陳，沒什麼新意。

所以也有人認為，孫宇晨寫這篇文章，引爆輿論，是想給自己控制的交易所進行營銷引流。在中國政府嚴厲打擊之下，這些來自中國的流量究竟是雪中送炭還是飲鴆止渴，恐怕孫宇晨並沒有想清楚。孫宇晨是這個行業裏最頂級的投機客，爽約「股神」巴菲特、起訴美國總統特朗普、揭露女藝人景甜，每次操弄都會讓自己的名聲傳播更廣。但這一次，他萬萬沒想到這把燒至頂流明星的火，雖帶來流量，但是後續的發展，卻並不像自己的如意算盤一樣如意。也進一步加深外界對幣圈的偏見。

過去一年，比特幣從十二萬六千一度跌到五萬七千（現在已升回約七萬九千），大量幣圈資金轉去炒AI，很多比特幣礦場也轉型去做AI數據中心。在SpaceX IPO後，下一個萬億級別的Anthropic IPO也即將登場，市場的流動性繼續被AI企業吸血。解決幣圈合規問題的Clarity Act，因美國政治內鬥，依然難產。行業形勢一片悲觀，這也是香港比特幣峰會表現平平的原因。但區塊鏈行業並沒有沒落，很多基礎性的建設還在推進。

大浪淘沙，投機潮已去

過去十幾年，區塊鏈作為一種技術，發展出了眾多的金融創新，這些創新有的以詐騙收場、有的則給投資者帶來了成百上千倍的收益，催生了諸如孫宇晨這類超級富豪。但是過去一年裏，這樣的暴富故事開始消失。其實自從二零二四年各類合規的數字貨幣ETF投資基金推出後，各種暴富機會已經變得越來越像遠古傳說。對於沒有事業信仰，只想着投機的人來說，幣圈已經不再具有吸引力。他們紛紛奔向AI或者其他敘事。可是，過去一年裏，至少在幾個方向，區塊鏈行業其實有了巨大的進步。

第一個重要的方向，就是黃金的代幣化。就在孫宇晨引爆人們重新開始審視幣圈之前的一週，香港爆發一宗金融大案︰二零二六年八月十九日，一家外匯與合約交易商星橋資本（SBCFX）在短短幾秒用戶帳戶自動發起大量倫敦金空單，這空單導致用戶直接爆倉，保證金全部損失。隨後星橋資本失聯跑路，受害者有幾千人。香港曾爆發過各類跟倫敦金有關的詐騙，最知名的受害者是瓷器收藏家「天民樓」第二代主人葛師科。因為中心化交易平台，交易記錄不能公開驗證，一旦平台參與作惡，通過虛假交易製造用戶爆倉，然後從用戶賬戶中扣去保證金，實現對用戶的掠奪。

若藉助區塊鏈的技術特性，將黃金託管在合規機構以後，發行一比一對應的黃金代幣，代幣的交易、轉移、增發、回收等等，都可鏈上驗證。其交易合約，一旦確定，也不可隨意更改。在公平與透明上，大大改善過去一些小型中心化交易所的風險。加上全球無國界、全天候的交易，這給全球黃金市場帶來新趨勢。目前，主要由紐約的Paxos發起的黃金代幣和穩定幣發行商Tether在瑞士發出的Tether Gold，在二零二六年已開始大幅擴張，今年第一季度的黃金代幣交易量達九百零七億美元，超越了二零二五年全年總和。香港黃金交易所（HKGX）也通過其新加坡子公司，推出了由實物黃金一比一對應的GoldZip代幣。

黃金行業擁抱區塊鏈

黃金的代幣化是把區塊鏈技術應用到傳統金融行業的重要一環，過去人們視比特幣為數字黃金，用黃金的邏輯去理解比特幣。現在黃金行業反過來擁抱區塊鏈行業，用區塊鏈的技術改變黃金行業。這其實也是幣圈告別過去的暴發戶式浮躁後，真正深入人類經濟活動環節的具體表現。黃金代幣化的提議早在十年前已出現，但最近一年，才是全球範圍內獲得認可的開始。除了黃金代幣以外，股票的代幣化同樣快速崛起。

早在二零二零年，當時異軍突起的FTX交易所，已經將特斯拉、Google等重要公司的股票代幣化，但那時候合規化路徑還完全模糊。過去一年裏，在美國重要的股票經紀商Robinhood等推動下，股票代幣化已經登堂入室，變成了一件普及度非常高的業務。Robinhood不止推出英偉達、蘋果、谷歌等熱門公司的股票化代幣，還將踐行去中心化的邏輯，只用錢包即可連入交易所，並且與去中心化交易所Uniswap等打通，讓股票變成一個區塊鏈上的產品。Robinhood在合規上，也在歐盟與其他多個國家提供全新可實踐的思路。作為虛擬貨幣原生的交易所幣安，在二零二六年六月，也正式進軍股票代幣化業務。代幣化後的股票，沒有國界限制，可以全天候交易，等於將華爾街熱門的資產輸送到了全世界的投資人面前。

納斯達克也宣布獲得美國監管許可，在二零二七年上半年正式上線股票代幣化的業務。幣圈的暴富故事越來越少，但幣圈的去中心化邏輯與技術卻真的開始滲透進各行各業了。不只金融領域，傳媒領域包括Paragraph、LoreNext等機構亦進行去中心化。在通信領域，Telegram Open Network（TON）的嘗試更已持續了數年。當前市場雖然低迷，但幣圈依然在前進。

在這次比特幣峰會上，加密貨幣與傳統證券業的活動也成為焦點，富途（Futu）證券舉辦的主題為《從虛擬資產到現實世界財富》的專場講座，多位業界專家與機構大咖受邀出席，吸引了衆多投資者參與，活動人氣甚至「多過主場」。講座聚焦於傳統股市（TradFi）與加密貨幣（Crypto）的深度融合，向投資者展示並探討如何透過一站式受規管帳戶，實現從傳統股票到數位資產的統一配置與平滑過渡，還特別探討了 AI核心指標遷移及 AI如何重塑現代資產配置。在推動「從傳統股市到加密貨幣」轉型上，富途展示了全新的升級資產配置能力，推出Crypto + TradFi一站式帳戶無縫跨界體驗：投資者無需額外開戶，即可在富途香港(Futu HK)平台內同時管理傳統證券(港股、美股)與虛擬資產(如 Bitcoin、Ethereum等)；法幣直接交易，降低傳統股市股民進入加密市場的門檻。

回歸區塊鏈的初心

比特幣的誕生，進而帶動了區塊鏈技術的成熟，這從來都不只是技術話題，而且也是社會話題。從比特幣到各類去中心化的平台，這是一個漫長的社會實驗的推進。現在，在泡沫逐漸減少之後，真正實際的應用與影響，才開始浮現。所以，這個行業的前途依然光明。伴隨着AI技術的飛速發展，未來不同AI模型之間如何交互？可能還是需要回到區塊鏈的共識基礎上。

幾個月前據說已拿了香港永居身份，並換領了香港護照的孫宇晨，肯定沒想過這次的流量除了讓他名聲更響，也讓他承受了前所未有的審視與指責。在中國輿論圈中，因為孫宇晨旗下波場鏈的用戶畫像，很多人更直接將幣圈與灰產掛鈎。孫宇晨這批早期幣圈進場者，因其機緣與決斷，收穫了大量財富，但也難以與各種地下經濟切割。現在幣圈暴富機會褪色，真正利用去中心化技術的建設者，需要告別孫宇晨們，重塑幣圈形象。